Rompiendo burbujas y la venganza de la entropía metafórica

Ahora consideramos más específicamente cómo interactúa la dinámica del mercado financiero con la dinámica de distribución de la renta y la riqueza en el curso de las burbujas especulativas que siguen un proceso de Minsky. Un aspecto notable de una burbuja importante es que aumenta la riqueza y los ingresos de la parte superior de la jerarquía de distribución de ingresos y riqueza en comparación con el resto. Esto está asociado con la dinámica anti-entrópica del proceso y se revierte cuando la burbuja desaparece en un choque, la “venganza de la entropía.” 9 Esto debería aparecer durante una burbuja como un movimiento ascendente de la porción Paretiana que también moverá su límite con la porción Boltzmann-Gibbs de la distribución hacia la izquierda.

No tenemos los datos de la crisis financiera más reciente, ni los tenemos de la Gran Depresión, otro período que siguió a un colapso financiero importante que se ha postulado que ha reducido drásticamente la riqueza y algo igualado la distribución del ingreso, aunque los niveles de riqueza declinó sustancialmente, la Gran Depresión provocó el fin de la “Edad Dorada” (Smeeding 2012). Los eventos durante la Gran Recesión 2007-2009 son más complicados en parte porque se involucraron varias burbujas diferentes, con el colapso de la burbuja inmobiliaria impactando fuertemente a la clase media mientras que el mercado de valores y los colapsos del mercado de derivados afectaron más fuertemente a los ricos. Por lo tanto, en su punto más bajo en 2009, el mercado de valores estadounidense había caído más de la mitad de su valor. La riqueza total se redujo a finales de 2009 en un 50 por ciento. De esto, la riqueza del 10 por ciento superior cayó un 13 por ciento, mientras que la riqueza del 1 por ciento superior cayó un 20 por ciento (Smeeding2012). Sin embargo, el mercado de valores se recuperó con bastante rapidez, más que en la década de 1930 o incluso después de 2000, mientras que el mercado de la vivienda de EE. UU. Se recuperó mucho más lentamente, lo que llevó a un resultado en el que la desigualdad de riqueza probablemente se redujo durante un período de tiempo durante 2008– En 2009, es casi seguro que aumentó después de eso, ya que los que estaban en la parte superior se beneficiaron de la recuperación del mercado de valores, mientras que los que estaban en el medio se vieron frenados por los continuos problemas en el mercado de la vivienda de EE. UU. El proceso de Minsky estaba en marcha, pero de una manera más complicada que en otras situaciones históricas.

Sin embargo, la evidencia de apoyo, si es débil, se puede ver al considerar el final de la burbuja de las puntocom en 2000. Esto se puede ver en la Figura 4.2 (Yakovenko2013, Fig. 6), que muestra la relación logarítmica-logarítmica de la distribución del ingreso en los Estados Unidos para los años 1983–2001. En general, se ve poco movimiento de la porción de Boltzmann-Gibbs, pero pequeños cambios anuales de la parte Paretiana, lo que refleja una desigualdad en constante aumento a lo largo del tiempo. Sin embargo, hay una excepción en esta figura, lo que sucedió entre 2000 y 2001, los últimos años mostrados, con 2000 el fin de la burbuja de las puntocom. En este caso, vemos una reversión, con la porción Paretiana de 2001 por debajo de las porciones de 2000. Esto sería coherente con nuestra historia de la venganza de la entropía tras el colapso de la burbuja de las puntocom, bastante sustancial, de finales de la década de 1990.

Figura 4.2 Distribución anual logarítmica-logarítmica del ingreso en EE. UU., 1983-2001, de Yakovenko ( 2013 , Fig. 6)

Notas al pie

Si bien la mayoría de los modelos económicos financieros realizados por economistas se han basado en modelos derivados de la mecánica estadística, un rival ha sido los modelos basados en modelos geofísicos de terremotos (Sornette, 2003). Véase también Rosser Jr. (2008b).
Para una discusión más completa de las relaciones entre la econofísica, la econoquímica y la econobiología dentro de la perspectiva transdisciplinaria, ver Rosser Jr. (2010b).
Véase Rosser Jr. (2016a) para un análisis más detallado del desarrollo de la hipótesis ergódica y su relación con la economía. Rosser Jr. (2016b) considera el papel de la entropía en econofísica con más detalle.

4 . Observamos que ahora hay una variedad de extensiones de las versiones más básicas de entropía de Boltzmann-Gibbs y Shannon, incluida Renyi (1961) y Tsallis (1988) (este último más estrechamente relacionado con el estudio de las distribuciones de la ley de potencias), con varios esfuerzos para generalizarlos como lo hicieron Thurner y Hanel (2012). Sin embargo, no nos centraremos en estos y notaremos que la mayoría de ellos se reducen a las formas más simples de forma asintótica a medida que ciertos parámetros modificadores se acercan al infinito, incluso cuando reconocemos que pueden ser útiles para aplicaciones futuras. Véase Rosser Jr. (2016b) para una mayor discusión.

5 . Georgescu-Roegen (1971) en particular se basó fuertemente en el argumento de Schrōdinger (1945, Cap. 6) sobre cómo la vida es en última instancia un proceso antientrópico basado en que los organismos son sistemas abiertos capaces de atraer tanto materia como energía mientras viven, y en este sentido la muerte de los organismos representa la victoria final de la entropía. Una alternativa es seguir más directamente a Carnot y Clausius al enfatizar el papel de la máquina de vapor en la economía moderna como en Cockshott et al.2009).

6 . La ley de los rendimientos o la productividad decrecientes (marginales) es probablemente la única denominada “ley” en economía para la que no se ha encontrado ningún contraejemplo.

7 . Rosser Jr. (2008a) proporciona más información sobre este debate.

8 . Herodoto describió una subasta matrimonial en Babilonia con precios descendentes para las posibles novias. Lo más deseable iría por precios positivos, pero la subasta permitió precios negativos para las novias potenciales menos deseables. Esto contrasta con la mayoría de las sociedades donde hay un precio positivo para la novia o un precio positivo para el novio, más a menudo descrito como una “dote.” El problema de los precios negativos a menudo se confunde al declarar dos mercados separados, como uno para suministrar agua cuando escasea y otro diferente para sacarla cuando hay inundaciones. Pero el mercado de novias babilónico descrito por Herodoto deja en claro que puede haber mercados unificados con precios tanto positivos como negativos.

9 . Véase Rosser Jr. (2020c) para una mayor discusión.

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